标普：予国网国际拟发行的高级无抵押票据“A+”长期发行评级

久期财经讯，3月29日，标普授予国网国际发展有限公司(State Grid International Development Ltd.，简称“国网国际”)拟发行的有担保高级无抵押票据的“A+”长期发行评级。上述票据由State Grid Europe Development (2014) Public Co. Ltd.(简称：“SGED”)发行，由国网国际提供无条件且不可撤销地担保。

SGED是一个从事海外发债的特殊目的公司，该公司由国网国际全资持有。这些票据以美元计价。国网国际打算将所得资金用于债务再融资和其他一般企业用途。该发行评级取决于标普对最终发行文件的审查。

在分析发行的从属风险时，标普参考了国网国际的发行人信用评级，因为该担保符合标普的信用替代标准。

标普将国网国际担保票据的发行评级与国网国际的'A+'发行人信用评级持平。这反映了标普的观点，即国网国际的有担保高级无抵押票据在资本结构中并没有对优先债务造成实质性的不利影响。这是因为国网国际是国家电网有限公司(State Grid Corp. of China，简称：“国家电网”)的核心子公司，而且该集团的杠杆率足够低(即适度的财务风险状况)。

标普对国网国际的发行人信用评级与它的母公司国家电网的评级持平。国网国际是国家电网持有海外投资的主要平台，与母公司完全融合。国家电网的目标是成为世界顶级的能源互联公司之一。国网国际是国家电网利润贡献最大的子公司(2020年约为25%)，因为其资本回报率高于国家电网的国内业务。