穆迪：中国城投公司获支持力度取决于两大因素

本文来自“穆迪评级”。原标题《穆迪： 中国城投公司获得的支持力度取决于所属政府的行政级别及地方基本面》。

• 政府支持能力分数是穆迪在新评级方法中授予城投公司评级的主要考虑因素之一

• 省级政府较地级市和区县级政府更有可能获得中央政府的支持，因此其政府支持能力分数较高

穆迪投资者服务公司在一份新报告中表示，中国城投公司新评级方法中的政府支持能力分数评估地方政府向城投公司提供财务支持的能力。该因素与城投公司影响政府支持的具体特征构成了穆迪对城投公司评级的两大考虑因素。

穆迪副总裁/高级信用评级主任黄宝桦称："我们认为地方政府提供及时支持的能力通常取决于其在中国行政体系中的位置以及地方经济和财政基本情况。"

穆迪认为行政级别较高的地方政府包括省、自治区、直辖市和计划单列市，其行政级别仅次于中央政府，因此这些地方政府在需要时可能会更及时获得中央政府的重要资源。此级别的地方政府支持能力分数为a1至a3，差异的主要原因是地方基本面不同，例如财政状况、金融业和地方国企的规模及稳健性。

穆迪将省级政府以下的地方政府归类为三级：省会城市、地级市和区县级政府，其中省会城市的重要性较高，因而在需要时能够更快、更广泛地获得中央政府资源的可能性更高。此类地方政府的支持能力分数为a2至baa3，差异的主要原因是其所属省份的政府支持能力分数、地方政府级别以及地方政府自身的基本状况不同，即经济基本面、地方政府财政表现、直接债务、国企或有负债和财务信息披露等。