惠誉：确认进出口银行“A+”长期发行人评级，展望“稳定”

久期财经讯，8月27日，惠誉确认中国进出口银行(Export-Import Bank of China，简称“进出口银行”)的长期发行人违约评级（IDR）为“A+”。展望“稳定”。短期IDR确定为“F1+”。

关键评级驱动因素

IDRs，支持评级和支持评级底线

该行的IDRs与中国的主权评级（A+/稳定/F1+）持平，这是基于一旦该行出现压力，中央政府向该行提供及时支持的可能性极高。惠誉预计国家对进出口银行的支持倾向很强，这得益于国家对进出口银行的100%所有权以及长期的支持记录，包括中央政府提供注资。

进出口银行在支持和促进国际贸易战略发展、以及代表国家为战略性海外投资和资源采购(如中国“一带一路”倡议)提供融资方面发挥着特殊的政策性作用。进出口银行所发行债券的零风险权重，也体现了该行的准主权地位。由于进出口银行有效地充当了国家的代理人，因此惠誉没有对其授予生存能力评级。

2018年初，中国银保监会对三家政策性银行(包括进出口银行)实施了修订后的监管规定。惠誉认为，这些规定并没有对进出口银行的业务模式和/或政策重点造成重大变化。上述监管规定还进一步强调了政策性银行的治理和风险管理，并表示，原则上，政策性银行应遵守与商业银行相同的审慎要求，但没有给出具体的监管目标。该规定要求提高经营效率和盈利能力，使政策性银行能够制定长期自我维持的资本计划，但也明确指出，政策性银行应优先发展政策性业务，而非商业活动。

惠誉预计，进出口银行将继续在支持国家政策目标方面发挥重要作用，包括向部分经济部门和/或借款人提供政策性贷款，在风险调整的基础上，其可能被视为对商业贷款人不利。为了维持中国的经济增长，该行的资产增长在过去几年里增长迅速，这也是很大程度上受到国家影响。惠誉认为，2020-2021年，进出口银行将增加定向贷款，原因是政府明确指导各类贷款延期和加快贷款速度，以帮助受疫情影响的借款人，并支持中国经济复苏。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

如果中国主权信用评级被上调，可能会导致惠誉对进出口银行的支持评级底线和由支持驱动的长期IDR采取正面评级行动。进出口银行的短期IDR没有评级上升空间，因其已处于最高评级水平“F1+”。

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

进出口银行的IDR可能会与中国的主权评级同步变动。如果政府支持进出口银行的能力和/或意愿有所下降，也可能出现负面评级行动。这方面的例子包括政府所有权和/或影响力的大幅减少，其政策性作用发生重大变化(如更强调业务的商业化)，和/或支持机制改变，影响进出口银行与国家的关系。