标普：予福建阳光集团拟发行高级无抵押美元债券“B-”长期发行评级

久期财经讯，9月1日，标普授予福建阳光集团有限公司(Fujian Yango Group Co., Ltd.，简称“福建阳光集团”，B/稳定/--)拟发行以美元计价的高级无抵押债券“B-”长期发行评级，该债券将由福建阳光集团的子公司Yango (Cayman) Investment Ltd.发行，福建阳光集团提供不可撤销、无条件的担保。

这家总部位于中国的公司计划将发行净收益主要用于为其2020年9月到期的约3亿美元的离岸债券进行再融资。发行评级以标普对最终发行文件的审查为准。

拟发行的高级无抵押债券的评级比福建阳光集团的发行人信用评级低一个子级，以反映结构性从属风险。截至2019年12月31日，福建阳光集团的资本结构包括约832亿元人民币的有抵押债务和561亿元人民币的无抵押债务(包括外部担保)。因此，有抵押债务比率约为60%，高于标普50%的子级下调门槛。

标普认为，拟发行的债券将缓解福建阳光集团的短期再融资压力。考虑到该公司未来12个月内将面临约6.3亿美元的离岸高级无抵押债券到期，此次发行还将略微减轻债务到期压力。标普预计，福建阳光集团在非物业领域的收购将保持谨慎，并适度降低杠杆率。虽然标普预计，未来12-24个月内，福建阳光集团的独立流动性(不包括其上市子公司)仍将保持紧张，但标普认为，在资产处置和关键投资分红的支持下，该公司的偿债能力和流动性将保持可控。