惠誉：予中国银行(03988.HK)拟发行高级无抵押票据“A(EXP)”预期评级

久期财经讯，9月13日，惠誉已授予中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，A/稳定)拟发行的高级无抵押票据“A(EXP)”预期评级，该票据归属于其400亿美元中期票据(MTN)计划。

中国银行计划通过澳门分行发行以人民币计价的固定利率票据，并通过巴黎分行发行以美元计价的固定利率或浮动利率票据。这些票据以蓝色债券的形式发行，发行净收益用于为《中国银行股份有限公司可持续类发展债券管理声明》中定义的符合条件的海洋项目提供融资和/或再融资。

澳门分行拟发行的票据将在香港证券交易所上市交易，巴黎分行拟发行的票据将在泛欧证券交易所上市交易。票据的净收益将根据适用的法律法规，用于中国银行确定的符合条件的项目。未能遵守该行蓝色债券的相关政策和要求不构成票据的条款和条件下的违约事件。最终评级取决于最终文件是否符合已收到的信息。

惠誉于2013年12月9日首次对中国银行的MTN计划进行评级，最近一次评级是在2019年10月29日。2018年4月，该MTN计划的规模从300亿美元增至400亿美元，以满足中国银行的融资需求。

关键评级驱动因素

中国银行澳门分行和巴黎分行与中国银行属于同一法人实体。因此，拟发行票据将代表中国银行的直接、无条件、无抵押和非次级债务，其评级与中国银行的长期发行人违约评级(IDR)一致，该评级基于惠誉的预期，即在压力情况下，中国主权(A+/稳定)为其提供支持的可能性极高。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

如果中国银行的IDR被上调，那么拟发行票据的评级也将上调。中国银行的长期IDR由主权支持驱动，这反映了惠誉的预期，即鉴于中国银行相对其他商业银行而言具有更高的系统重要性及其国有性质，因此在压力情况下，政府提供特别支持的可能性极高。如果中国银行的政策角色和/或所有权结构发生重大变化，使其业务模式更接近于纯政策性机构，或者如果政府对该行提供更明确的支持，则其IDR也可能上调。

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

中国银行拟发行票据评级的任何变化都将与其IDR的变化直接相关，而IDR的变化又将反映出政府及时、全面地向中国银行提供特别支持的意愿或能力的任何变化。