中资美元债早报(8.11) | 太原龙城发展投资集团定价
本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题《早报：我走过玉门关外祁连山上飘的雪，也走过长城边上潇潇吹过来的风》。
早报：2021年8月11日
一级市场太原龙城发展投资集团定价。二级市场投资级名字涨跌互现，高收益名字上涨;行业方面，房地产、能源板块领涨，工业、公用事业板块领跌。
基准利率
1.美国国债到期收益率8月10日美国国债到期收益率情况
2年期(T2)：0.2383%，较上一交易日上行1.8bp
3年期(T3)：0.4503%，较上一交易日上行2.7bp
5年期(T5)：0.8259%，较上一交易日上行3.07bp
10年期(T10)：1.349%，较上一交易日上行2.53bp
数据来源：Bloomberg
2.汇率情况
8月10日，人民币兑美元中间价报6.4842，调贬2个基点;在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4807，较上一交易日跌27个基点;夜盘收报6.4867，较上一交易日夜盘跌5个基点。招行金融市场部外汇首席分析师李刘阳认为，多空因素交织，是人民币波幅增大的主要原因之一，支撑人民币汇率的力量来自贸易收支，利空人民币汇率的力量则主要来自美元指数和中美货币政策的预期差异。
一级市场
1.一级市场定价
●太原市龙城发展投资集团有限公司(穆迪：Baa3，惠誉：BBB)直接发行Reg S、364天期、固定利率的美元高级无抵押债券，初始指导价2.75%，最终指导价和最终定价2.2%，规模0.77亿美元。
JGCs/JLMs/JBRs：中信里昂、中金公司(B&D)
JLMs/JBRs：光银国际、中信建投国际和国泰君安国际
2.一级市场待发行
●珠海华发集团有限公司(惠誉：BBB)拟发行Reg S、以美元计价、高级有担保永续证券。该债券由Huafa 2021 I Company Limited发行，珠海华发集团提供无条件和不可撤销的担保，预期发行评级BBB-(惠誉)。
本次发行由海通国际、兴业证券国际、汇丰银行、农银国际、中国银行、交通银行、交银国际、上银国际、光大银行香港分行、中金公司、民生银行香港分行、中信建投国际、中信里昂、民银资本、招银国际、信银资本、星展银行、光证国际、广发证券、国泰君安国际、华金国际、华泰国际、工银国际、瑞穗证券、东方证券香港、日兴证券、浦发国际担任全球协调人、联席账簿管理人、联席牵头经办人。
●四川发展(控股)有限责任公司(惠誉：A-)拟发行Reg S、5年期、以美元计价的高级无抵押票据。该票据由怡锦投资有限公司发行，四川发展国际控股有限公司提供不可撤销且无条件担保，两者均为四川发展(控股)有限责任公司(惠誉：A-)的全资子公司，四川发展为票据提供维好协议和股权购买承诺协议，票据归属于四川发展的中期票据计划。预期发行评级A-(惠誉)。
本次发行已委托渣打银行、民银资本、中信建投国际、国泰君安国际、浦发银行香港分行、中国银行、中信银行国际和招银国际担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，安排于2021年8月10日召开一系列固定收益投资者电话会议。
●PCGI Holdings Limited拟发行Reg S、以美元计价、5NC3的高级无抵押票据。该票据由PCGI Holdings的全资子公司PCGI Intermediate Holdings (III) Limited发行，PCGI Holdings提供担保。
本次发行已委托汇丰银行、瑞士信贷、星展银行和日兴证券担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，安排于2021年8月10日召开一系列固定收益投资者电话会议。
二级市场
1.中资美元债指数(Markit iBoxx)
8月10日，中资美元债回报指数较上一交易日涨0.13%，最新价报245.3712，中资美元债投资级回报指数较上一交易日跌0.03%，最新价报220.3794，中资美元债高收益回报指数较上一交易日涨0.6%，最新价报317.5986。
数据来源：Bloomberg，曲线以2020年1月2日最新价为基数计算变动比例
2.中资美元债市场表现
8月10日，二级市场投资级名字涨跌互现，其中，A等级微跌，收益率上行约0.3bps，BBB等级上涨，收益率下行约3.5bps;高收益名字上涨，BB、B等级收益率分别下行约14bps、3.5bps。城投板块投资级名字小幅震荡，其中，A等级上涨，收益率下行约1.5bps，BBB等级下跌，收益率上行约2.3bps;无评级名字微涨，收益率下行0.9bps左右。地产板块投资级名字微跌，A、BBB等级收益率均上行约0.2bps;高收益名字上涨，BB、B等级收益率分别下行约18.3bps、3bps;无评级名字上涨，收益率下行14.3bps左右。
行业方面，房地产、能源板块领涨，工业、公用事业板块领跌。房地产板块主要受中国恒大等名字上涨的影响，收益率下行约23.5bps;能源板块主要受重庆市能源投资集团有限公司等名字上涨的影响，收益率下行约19.3bps;工业板块主要受启迪科华有限公司等名字下跌的影响，收益率上行约1.8Mbps;公用事业板块主要受绍兴市城市建设投资集团有限公司等名字下跌的影响，收益率上行0.6bps左右。
●中资美元债信用等级分类表现▼
数据来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级
●城投信用等级分类表现▼
数据来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级
●地产信用等级分类表现▼
数据来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级
●行业分类表现▼
数据来源：Bloomberg
●部分波动较大名字▼
数据来源：Bloomberg
热门债券
1.部分交易活跃名字
数据来源：Bloomberg
2.部分房地产交易活跃名字
数据来源：Bloomberg
3.部分城投交易活跃名字
数据来源：Bloomberg
新闻速递
●阳光100中国(02608)公布，根据2021年到期金额为2亿美元的6.50%可转换债券的条款及条件，倘于有关付款到期日未能支付债券的任何本金或溢价或拖欠支付债券的任何利息且拖欠持续至有关付款到期日后14日，则构成违约。2021年债券的条款及条件规定，付款及最后一笔利息付款将于2021年8月11日到期。于到期日，2021年债券的未偿还本金及应计利息总额将分别为5091.61万美元及147.55万美元。截至本公告日期，该公司预期难以于到期日支付2021年债券的本金及最后一期利息。因此，该公司现时认为，很可能发生2021年债券的条款及条件下的违约事件。
●宝龙地产(01238)发布公告，于2021年8月9日，公司(作为借款人)、中国银行(香港)有限公司、交通银行(香港)有限公司、东亚银行有限公司及香港上海汇丰银行有限公司(作为授权牵头安排行及协调人)、融资协议载列的金融机构(作为初始贷款人)及汇丰(作为代理)以及协议的其他方就金额最多为等值2.10亿美元(包括增量融资)的42个月定期双币双层贷款融资订立一份融资协议。定期贷款融资用作为集团现有债务进行再融资。
