惠誉：疲软的生猪价格反弹限制养殖企业盈利能力

久期财经讯，8月12日，惠誉在一份报告中表示，中国生猪养殖企业在2021年下半年的损失可能会缩小，但利润率的提高可能会受到限制，因为生猪价格的复苏将是温和的，尽管生产成本在下降，但仍然很高。利润率提高的程度将取决于生猪价格的上涨和成本削减的速度。

强劲的畜群复苏、疲软的季节性需求和大量生猪的抛售导致了生猪价格的下跌，并在2021年上半年为大多数中国生猪养殖企业造成了净损失。由于生产成本较高，产能利用率低且大量从外部采购仔猪的生猪养殖企业报告损失较大。较低的营业利润率和现金流产生可能会推高杠杆率，导致财务状况恶化。

政府干预阻止了生猪价格的下跌，价格从7月初开始反弹，因为冬季需求通常强劲，复苏可能会延续到2021年下半年。然而，由于猪群继续恢复，惠誉预计下半年的平均生猪价格将低于2021年上半年的供应量。不断增长的产能利用率和逐渐消耗的外购仔猪将有助于降低生产成本，而高饲料成本(主要成本项目)将继续影响生猪养殖企业的盈利能力。