穆迪：确认创兴银行(01111.HK)“Baa1”长期存款评级，展望“稳定”
久期财经讯，9月24日，穆迪已确认创兴银行有限公司（Chong Hing Bank Limited，简称“创兴银行”，01111.HK）的长期存款评级为“Baa1”。
穆迪还确认了该行（1）基础信用评估（BCA）和调整后BCA为“baa2”；以及（2）交易对手风险评级（CRR）为“A2/P-1”、交易对手风险（CR）评估为“A2(cr)/P-1(cr)”。
创兴银行评级的展望维持稳定。穆迪预计，该行将在未来12-18个月内保持稳定的资产质量、充足的资本和盈利能力以及良好的流动性。
完整的评级列表在报告末尾。
评级理据
评级获得确认和该行展望稳定反映了其良好的资产质量、充足的盈利能力和强大的流动性。该行的BCA还考虑到其过去四年的强劲贷款增长，对中国内地的敞口有所增加，资本充足但不断下降。
创兴银行保持了良好的资产质量。截至2021年6月30日，其减值贷款比率为0.58%，低于2020年底的0.65%。然而，在过去四年里该行不成熟的(unseasoned)贷款风险也在增加，创兴银行报告称其贷款增长速度快于中国香港特区（Aa3 稳定）的系统平均贷款增长速度，主要是由面向中国内地的客户贷款所驱动。截至2021年6月底，该行对中国内地客户的贷款（在考虑风险转移后）占其贷款总额的35%。穆迪预计，在中国内地贷款的推动下，该行贷款将继续保持两位数的增长。
由于贷款快速增长，创兴银行的资本水平一直在下降，但仍然充足。该行报告称，截至2021年6月30日，普通股一级资本（CET1）充足率为11.2%。创兴银行的多数股权由广州越秀集团股份有限公司（Guangzhou Yue Xiu Holdings Limited，简称“广州越秀集团”）持有，广州越秀集团由广州市政府全资拥有。该行宣布广州越秀集团将对其进行私有化，并因此撤回上市股份，该计划将于9月底完成。鉴于创兴银行对广州越秀集团具有战略重要性，且广州越秀集团支持该行的增长计划，广州越秀集团可能会向创兴银行提供资本支持。然而，由于现阶段缺乏具体信息，穆迪目前对创兴银行资本水平的评估中并未反映这一点。
穆迪预计，随着经济复苏，该行的盈利能力将从2020年的水平有所提高，这得益于强劲的手续费和佣金收入以及较低的信贷成本。然而，低利率环境将继续影响该行的净息差。
创兴银行拥有强大的流动性，对批发融资的依赖程度较低，尽管其存款市场份额不大。该行的资金主要来自客户存款，并且该行的活期和储蓄账户存款有所增长。尽管该行的流动性强劲，但穆迪预计，如果该行保持强劲的贷款增长，其流动性将会减弱。
由于广州越秀集团提供支持的能力有限，穆迪未将任何附属支持提升纳入创兴银行的评级。因此，创兴银行调整后BCA与其BCA处于同一水平，均为“baa2”。
穆迪采用高级解困损失（LGF）框架来分析创兴银行的债务，因为该行在中国香港特区注册成立，穆迪将运营中的处置机制纳入考量。穆迪的LGF分析表明，由于该行初级资本工具的次级地位，该行存款和高级无抵押债务的预期损失较低，导致该行调整后BCA上调了一个子级。对于该行的其他初级证券，穆迪的LGF分析显示，鉴于初级债务规模适中，且受更多次级工具和剩余权益的保护有限，导致次级债务解困损失为中等，优先股解困损失为高。
穆迪在创兴银行的存款、高级无抵押和初级证券评级中没纳入任何政府因素从而上调评级，因为该行相对较小的市场份额和穆迪预测中国香港特区政府提供支持的可能性很低。
可能引起评级上调或下调的因素
如果创兴银行持续保持良好的资产质量并提高资本水平，有形普通股（TCE）/风险加权资产（RWA）保持在13.5%以上，同时以更稳健的速度增长贷款规模，提高存款市场份额，则创兴银行的BCA可能获得上调。
如果创兴银行的BCA获得上调，或者如果初级债务的次级地位加强导致解困损失更低，该银行的存款和高级无抵押评级可能会获得上调。如果广州越秀集团支持创兴银行的能力提高，导致该行评级中的附属机构支持提升，则存款和高级无抵押评级也可能获得上调。
如果创兴银行的BCA获得上调或广州越秀集团支持创兴银行的能力提高，导致该银行调整后BCA获得上调，则创兴银行的次级票据和AT1证券的评级可能会获得上调。
创新银行的BCA评级可能会被下调，如果该行采取更激进的风险承担方式增加贷款规模；其资产质量恶化——减值贷款超过贷款总额的3%、资本充足率下降——TCE/RWA下降至低于10.5%、流动性状况严重削弱——流动性银行资产/有形银行资产低于25%；或中国香港特区和中国内地的经营状况显著恶化。
如果创兴银行的BCA被下调，该行的存款和高级无抵押评级可能被下调；或者，如果初级债务的次级地位与其有形银行资产相比有所下降，导致损失的严重程度在增加，也可能发生上述情况。
如果创兴银行的BCA评级下调，其次级票据和AT1证券的评级可能会下调。
总部位于中国香港特区的创兴银行有限公司于2021年6月底公布其总资产为2426亿港元。
受影响的评级和评估清单
展望行动：
..发行人：创兴银行有限公司
....展望维持稳定
确认：
..发行人：创兴银行有限公司
.... 调整后基础信用评估，确认为baa2
.... 基础信用评估，确认为baa2
.... 长期交易对手风险评估，确认为A2(cr)
.... 短期交易对手风险评估，确认为P-1(cr)
.... 长期外币和本币交易对手风险评级，确认为A2
.... 短期外币和本币交易对手风险评级，确认为P-1
.... 短期外币和本币存款评级，确认为P-2
.... 长期外币和本币存款评级，确认为Baa1，展望维持稳定
.... 长期外币优先股非累积优先股，确认为Ba2 (hyb)
.... 外币和本币其他短期，确认为(P)P-2
.... 长期外币和本币优先股非累积中期票据计划，确认为(P)Ba2
.... 长期外币和本币次级中期票据计划，确认为(P)Baa2
.... 长期外币和本币高级无抵押中期票据计划，确认为(P)Baa1
