中资美元债周报：一级市场发行规模回升，金融机构和政府发行为主

本文来自微信公众号“美元债观察”。

周刊：2021.10.18~2021.10.24

一级市场发行规模回升，美元债新发21只，总规模约87.3亿美元，金融机构和政府发行为主。二级市场投资级名字涨跌互现，高收益名字上涨，无评级名字下跌;行业方面，科技、材料板块领涨，房地产、金融板块领跌。

指数方面，中资美元债总回报指数(Bloomberg Barclays)较上周涨0.44%，中资美元债回报指数(Markit iBoxx)较上周涨0.38%，投资级回报指数(Markit iBoxx)较上周涨0.05%，高收益回报指数(Markit iBoxx)较上周涨1.48%。

基准利率

1.美国国债到期收益率10月22日美国国债到期收益率情况

2年期(T2)：0.4534%，较上周上行5.85bp;

3年期(T3)：0.7688%，较上周上行7.51bp;

5年期(T5)：1.1957%，较上周上行7.02bp;

10年期(T10)：1.6324%，较上周上行6.21bp。

数据来源：Bloomberg

2.汇率情况

10月22日，人民币兑美元中间价报6.4032，较上一交易日调贬142个基点，较上周累计调涨354个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3903，较上一交易日涨85个点，较上周累计涨388个点。美元指数跌0.14%报93.6180，本周累计跌0.36%。东吴证券认为，汇率升值短期对于市场可能利多大于利空。汇率升值一方面会影响景气度，另一方面会带来宽松预期，前者市场已经有所消化，三、四季度经济下行压力较大基本已成市场共识，但对于货币政策的动作市场则有所疑虑，2021年10月29日中国国债正式纳入富时罗素指数，人民币汇率升值压力可能更大，而这 可能是央行采取结构性政策工具释放流动性的重要窗口。

一级市场

本周一级市场发行规模回升，美元债新发21只，总规模约87.3亿美元，金融机构和政府发行为主。金融机构新发8只，总规模约33.6亿美元。政府新发4只，总规模约40亿美元。

新发▼

二级市场

1.中资美元债指数(Bloomberg Barclays)

中资美元债总回报指数较上周涨0.44%，最新价报136.3261，新兴市场美元债总回报指数较上周跌0.21%，最新价报1263.45。

数据来源：Bloomberg，曲线以2020年1月2日最新价为基数计算变动比例

2.中资美元债指数(Markit iBoxx)

中资美元债回报指数较上周涨0.38%，最新价报237.1441，中资美元债投资级回报指数较上周涨0.05%，最新价报220.3145，中资美元债高收益回报指数较上周涨1.48%，最新价报276.4483。

数据来源：Bloomberg，曲线以2020年1月2日最新价为基数计算变动比例

非金融回报指数较上周跌0.04%，最新价报223.1928，金融回报指数较上周涨0.72%，最新价报287.7218，主权债回报指数较上周跌0.19%，最新价报162.589，房地产回报指数较上周涨2.12%，最新价报282.9655。

数据来源：Bloomberg，曲线以2020年1月2日最新价为基数计算变动比例

3.中资美元债收益率走势

中资美元债最差收益率4.6269%，较上周下行13.99bp，投资级最差收益率2.541%，较上周下行0.99bp，高收益最差收益率17.8487%，较上周下行147.45bp。

数据来源：Bloomberg

4.亚洲美元债最差收益率

亚洲美元债投资级最差收益率2.4266%，较上周上行0.65bp，高收益最差收益率11.2402%，较上周下行75.22bp。

数据来源：Bloomberg

5.中资美元债不同等级表现

投资级名字涨跌互现，其中，A等级下跌，收益率上行约5.6bps，BBB等级上涨，收益率下行约2.6bps;高收益名字上涨，BB、B等级收益率分别下行约244.3bps、19.6bps;无评级名字下跌，收益率上行87.3bps左右。

来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级

6.中资美元债不同行业表现

行业方面，科技、材料板块领涨，房地产、金融板块领跌。科技板块主要受中芯国际等名字上涨的影响，收益率下行约24.3bps;材料板块主要受山东钢铁(山钢国际信恒有限公司)等名字上涨的影响，收益率下行约14.9bps;房地产板块主要受当代置业、阳光城嘉世国际有限公司、弘阳地产等名字下跌的影响，收益率上行约976.2bps;金融板块主要受新城发展(Future Diamond Ltd)等名字下跌的影响，收益率上行511.4bps左右。

数据来源：Bloomberg

部分收益率变动较大名字▼

市场资讯

1.评级异动

2.重要新闻

●中国经济三季度“成绩单”发布，主要指标增速有所回落。数据显示，前三季度我国GDP同比增长9.8%，两年平均增长5.2%，比上半年两年平均增速回落0.1个百分点。第三季度GDP同比增长4.9%，两年平均增长4.9%。国家统计局表示，主要宏观指标总体处于合理区间，当前我国货币政策仍然有较大空间，能够及时根据形势变化推出有力措施，促进经济稳定运行。另外，PPI近期可能还会高位运行，但中长期PPI有望逐步回稳。

●中国9月规模以上工业增加值同比增长3.1%，预期增3.8%，前值增5.3%。中国9月社会消费品零售总额同比增长4.4%，预期增3.4%，两年平均增速为3.8%。中国1-9月固定资产投资(不含农户)同比增长7.3%，预期增7.9%，两年平均增长3.8%。中国1-9月房地产开发投资同比增长8.8%，两年平均增长7.2%。

●央行行长易纲称，支持绿色低碳发展是未来一段时期金融领域重点工作。央行正研究推出碳减排支持工具，向符合条件金融机构提供低成本资金，支持清洁能源发展，强化能源总体供应能力。截至6月末，我国绿色贷款余额约14万亿元，同比增长26%;截至9月末，绿色债券余额超过1.1万亿元，增长35%。

●央行行长易纲在2021年G30国际银行业研讨会发言时表示，受汛情、疫情等因素影响，近期经济增长面临一定挑战，但总体看，经济稳定复苏态势没有改变。预计未来几个月PPI可能维持高位，但上涨压力有望于今年年底出现缓解。食品价格，特别是猪肉价格下降是中国CPI涨幅相对温和重要原因。尽管中国经济总体表现较好，仍面临一些挑战，包括应对经济增速下行压力，保持宏观杠杆率基本稳定，一些中小银行面临经营困难，以及防范特定行业个别企业因经营不善、盲目扩张导致企业面临违约风险等等;这些问题尚不构成系统性风险，会密切关注。

●国家卫健委：截至10月23日24时，据31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例564例(其中重症病例13例)，累计治愈出院病例91558例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例96758例，现有疑似病例2例。累计追踪到密切接触者1227655人，尚在医学观察的密切接触者28789人。

●据WHO，各国(地区)官方通报和权威媒体报道，全球新冠肺炎累计确诊病例超24416万例，累计死亡超495万例。其中，美国累计确诊超4629万例，累计死亡超75万例。