中资美元债早报(11.23) | 济南产发集团定价
本文来自微信公众号“美元债观察”，原标题为“早报：不是高耸的桅杆让船行走，而是看不见的风使船移动”。
早报：2021年11月23日
一级市场济南产发集团定价。二级市场投资级名字下跌，高收益名字上涨;行业方面，房地产、金融板块领涨，公用事业、城投板块领跌。
基准利率
1.美国国债到期收益率11月22日美国国债到期收益率情况：
2年期(T2)：0.5842%，较上一交易日上行7.75bp
3年期(T3)：0.9393%，较上一交易日上行8.02bp
5年期(T5)：1.3168%，较上一交易日上行9.54bp
10年期(T10)：1.6236%，较上一交易日上行7.74bp
数据来源：Bloomberg
2.Libor情况
11月19日美元Libor情况：3个月：0.164%，较上一交易日涨0.44基点6个月：0.22938%，较上一交易日涨0.59基点12个月：0.39175%，较上一交易日涨0.2基点
数据来源：Bloomberg
3.汇率情况
11月22日，人民币兑美元中间价报6.3952，调贬127个基点;在岸人民币兑美元16:30收盘报6.3759，较上一交易日涨52个基点;夜盘收报6.3860，较上一交易日夜盘涨6个基点。据经济日报，近日，人民币汇率与美元指数呈现“双强”格局。11月16日，在岸人民币升破6.37关口，创6月1日以来新高。与此同时，美元指数也站上95点。在近期美元持续走强的背景下，三大人民币汇率指数不降反升，表现强劲。近期美国通胀大幅冲高，货币政策收紧预期升温。与此同时，11月英国央行推迟加息，欧洲央行行长重申明年不会加息，市场对英国和欧元区收紧货币政策的预期在降温。东方金诚首席宏观分析师王青表示，大西洋两岸货币政策的最新动向，是牵动近期美元指数走高的主要原因。
一级市场
1.一级市场定价
●济南产业发展投资集团有限公司担保发行Reg S、以美元计价、364天的高级无抵押债券，最终定价4.50%，规模1亿美元。
JGCs/JLMs/JBRs：国泰君安国际、中达证券、中信里昂、中泰国际和申万宏源(香港)
JLMs/JBRs：浙商银行香港分行和东方证券(香港)
2.一级市场待发行
●成都交通投资集团有限公司(惠誉：BBB+)拟发行Reg S、以美元计价的高级无抵押债券。预期发行评级BBB+(惠誉)。
本次发行已委托工银国际、中国银行和渣打银行担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，安排于2021年11月22日起召开一系列固定收益投资者电话会议。
●山东能源集团有限公司(穆迪：Ba1，标普：BB)拟发行Reg S、以美元计价、高级有担保债券。该债券由山东能源集团的全资子公司兖矿集团(开曼)有限公司发行，由山东能源集团提供无条件且不可撤销的担保。预期发行评级Ba1(穆迪)。
此次发行已委托了中金公司、中信建投国际、国泰君安国际、建银国际和申万宏源(香港)担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人，自2021年11月22日起召开一系列固定收益投资者电话会议。
●中华人民共和国香港特别行政区政府(穆迪：Aa3，标普：AA+，惠誉：AA- )通过香港金融管理局拟发行Reg S 、以人民币计价、固定利率、高级无抵押绿色票据。此票据归属于发行人的全球中期票据计划。预期发行评级AA+/AA-(标普/惠誉)。本次发行已委托东方汇理和汇丰银行担任联席绿色结构顾问、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人，工银(亚洲)担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。
二级市场
1.中资美元债指数(Markit iBoxx)
数据来源：Bloomberg，曲线以2020年1月2日最新价为基数计算变动比例
2.中资美元债市场表现
11月22日，二级市场投资级名字下跌，A、BBB等级收益率分别上行约1.4bps、0.1bps;高收益名字上涨，BB、B等级收益率分别下行约14.7bps、119.1bps。城投板块投资级名字涨跌互现，其中，A等级下跌，收益率上行约2.7bps，BBB等级微涨，收益率下行约0.1bps;无评级名字微涨，收益率下行0.2bps左右。地产板块投资级名字下跌，A、BBB等级收益率分别上行约3.6bps、0.3bps;高收益名字上涨，BB、B等级收益率分别下行约26bps、143.8bps;无评级名字下跌，收益率上行39.2bps左右。
行业方面，房地产、金融板块领涨，公用事业、城投板块领跌。房地产板块主要受阳光城集团股份有限公司(阳光城嘉世国际有限公司)、正荣地产、建业地产等名字上涨的影响，收益率下行约12.7bps;金融板块主要受上海浦东发展银行(上海浦东发展银行/新加坡)等名字上涨的影响，收益率下行约6.6bps;公用事业板块主要受云南省能源投资集团有限公司(云南能投集团海外有限公司)、中国水务等名字下跌的影响，收益率上行约12.2bps;城投板块主要受云南省能源投资集团有限公司(云南能投集团海外有限公司)等名字下跌的影响，收益率上行5.2bps左右。
●中资美元债信用等级分类表现▼
数据来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级
●城投信用等级分类表现▼
数据来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级
●地产信用等级分类表现▼
数据来源：Bloomberg，评级为彭博综合评级
●行业分类表现▼
数据来源：Bloomberg
●部分波动较大名字▼
数据来源：Bloomberg
热门债券
1.部分交易活跃名字
数据来源：Bloomberg
2.部分房地产交易活跃名字
数据来源：Bloomberg
3.部分城投交易活跃名字
数据来源：Bloomberg
新闻速递
●新东方-S(09901)发布公告，于2021年11月19日，该公司进一步购回本金总额为7550万美元的于2025年到期的3亿美元2.125厘债券(已购回债券)，占债券初始本金额约25.2%。公告称，该公司将根据债券的条款、信托契据及代理协议注销已购回债券。于注销已购回债券后，债券的未偿还本金额将为2.245亿美元，占债券初始本金额约74.8%。
